Histoire
Le redressement piloté par Wilson Ferreira Jr. est un cas d'école de restructuration d'une entreprise publique inefficace en un champion de marché rentable. Sa première priorité a été l'assainissement du portefeuille : il a orchestré la vente de six filiales de distribution d'énergie lourdement déficitaires dans le nord et le nord-est du Brésil, recentrant Eletrobras sur ses cœurs de métier à haute marge que sont la production et la transmission d'énergie. Pour réduire la dette, il a lancé un plan de licenciement volontaire massif, réduisant les effectifs de plus de 40 % sans compromettre la sécurité opérationnelle, tout en renégociant les passifs financiers du groupe.
Parallèlement, il a imposé une gouvernance d'entreprise stricte, inspirée des standards du secteur privé, pour éliminer les gaspillages et la corruption. Cette discipline a permis de restaurer la confiance des investisseurs et de multiplier la valeur de l'action par cinq durant son mandat. En optimisant l'efficacité de ses barrages hydroélectriques et en investissant dans la modernisation du réseau de transmission, il a transformé une perte nette de plusieurs milliards en un bénéfice net spectaculaire de 13 milliards de réais en 2021. Ce succès financier a servi de preuve de concept pour la loi de privatisation, permettant à l'État brésilien de diluer sa participation en 2022, transformant Eletrobras en une véritable "Corporation" sans actionnaire de contrôle, capable de rivaliser avec les leaders mondiaux de l'énergie.
Leçons à tirer
La réussite de Wilson Ferreira Jr. démontre que la focalisation sur les actifs stratégiques (Core Business) et l'indépendance de la gestion par rapport au pouvoir politique sont les leviers fondamentaux du redressement. En transformant la structure de coûts avant de chercher des capitaux frais, il a prouvé qu'une entreprise publique peut atteindre l'excellence opérationnelle du privé. Pour un dirigeant, ce cas illustre que la rentabilité durable passe souvent par le courage de se séparer des branches déficitaires, même si cela est politiquement sensible.
Auteur et organisation
Dirigeant : Wilson Ferreira Jr. (PDG de 2016 à 2021, puis 2022-2023)
Entreprise : Eletrobras (Centrais Elétricas Brasileiras S.A.)
Secteur : Énergie électrique
Segment clé : Hydroélectricité (Génération) et Lignes de haute tension (Transmission)
Marché : Brésil (Leader avec environ 30 % de la capacité de production nationale)
Période
2016 – 2021
Sources
https://www.reuters.com/business/energy/brazils-vibra-says-ceo-wilson-ferreira-jr-quit-2022-07-20/